PENGARUH PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN DEVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI PEMODERASI PADA PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PADA TAHUN 2019 – 2023
PENGARUH PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN DEVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI PEMODERASI PADA PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PADA TAHUN 2019 – 2023
Keywords:
Capital Structure, Dividend Policy, Financial Sector, Firm Value, GrowthAbstract
This study aims to examine the effect of profitability, company growth, and dividend policy on firm value, with capital structure as a moderating variable in financial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2019–2023 period. This study uses multiple linear regression analysis with a sample of 182 companies with 104 observational data selected by purposive sampling. The results show that company growth and dividend policy have a significant effect on firm value, while profitability has no significant effect. Furthermore, capital structure is proven to be unable to moderate the relationship between profitability, company growth, and dividend policy on firm value. A comprehensive examination of capital structure as a moderating variable in the relationship between profitability, company growth, and dividend policy on firm value in the financial sector in Indonesia—an area that has received little attention in previous research. The results of this study can be a valuable reference for company managers in formulating optimal financial policies to increase firm value. Furthermore, these findings provide useful insights for investors in evaluating key factors such as dividend policy, capital structure, and company growth when making investment decisions.
References
Amelia, F., & Anhar, M. (2019). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Jurnal STEI Ekonomi, 28(01), 44–70. https://doi.org/10.36406/jemi.v28i01.260
Arsyada, A. B., Sukirman, S., & Wahyuningrum, I. F. S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderating. Owner, 6(2), 1648–1663. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.785
Bambu, S., Rate, P. Van, & Sumarauw, J. S. . (2022). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Konstruksi Bangunan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 10(3), 985. https://doi.org/10.35794/emba.v10i3.43463
Burhan, A. H., & Bagana, B. D. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 8(1), 363–376. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1798
Chandra, J., & Hastuti, R. T. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Moderasi Struktur Modal. Jurnal Paradigma Akuntansi, 5(3), 1336–1344. https://doi.org/10.24912/jpa.v5i3.25248
Dessriadi, G. A., Harsuti, H., Muntahanah, S., & Murdijaningsih, T. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 6(1), 195. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v6i1.506
Enla, P., Iman, I., Kusuma, H., & Ahmad, S. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial , Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023. 1607–1622.
Faidah, J. N. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, dan Kebijakan Dividen bagi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Kosmetik dan Rumah Tangga Teregistrasi ISSI Periode 2020-2022. YUME : Journal of Management, 6(2), 695–706.
Fauziah, I. N., & Sudiyatno, B. (2020). Pengaruh profitabilitas dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel moderasi (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2016-2018). Dinamika Akuntansi, Keuangan Dan Perbankan, 9(2), 107–118. https://www.unisbank.ac.id/ojs/index.php/fe9/article/download/8284/3193/
Hamdani, L., Sri Partini, & Arista Adi Pratama. (2022). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ekonomi, Manajemen Pariwisata Dan Perhotelan, 1(2), 244–253. https://doi.org/10.55606/jempper.v1i2.454
Hasnawati, S., & Faisol, A. (2021). PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Rieke Diah Delarosa Sormin Bandar Lampung, Lampung. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 17(3), 141–161.
Husna, R., & Rahayu, Y. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Size Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Sentralisasi, 8(2), 99. https://doi.org/10.33506/sl.v8i2.426
Indro Purnomo, & Hwihanus. (2024). Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Listed BEI 2018-2022: Peran Moderasi Struktur Modal, Size, Profitabilitas. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5(7), 3543–3563. https://doi.org/10.47467/elmal.v5i7.3384
Karin, sri mardevi, Suhendro, & Riana, D. (2021). Faktor Yang Memengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi & Ekonomi, 3(4), 1670. https://doi.org/10.24912/jpa.v3i4.15277
Kelana, S. K. P., & Amanah, L. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(1), 1–22.
Maghfirandito, M., & Adiwibowo, A. S. (2022). Struktur Modal Dalam Memoderasi Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019). Diponegoro Journal of Accounting, 11(2), 1–12.
Mahirun, M., Ayuningrum, A. P., Prasetiani, T. R., & Kushermanto, A. (2023). Pengaruh Kebijakan Deviden, Struktaur Modal, Set Peluang Investasi, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. JAKA (Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Auditing), 4(2), 33–47. https://doi.org/10.56696/jaka.v4i2.9623
Mandjar, Yustina Triyani, S. L. (2019). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 8(1), 55–72. https://doi.org/10.46806/ja.v8i1.497
Marthen, K. H., & Suwarti, T. (2023). Pengaruh Kebijakan Deviden, Hutang, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. J-MAS (Jurnal Manajemen Dan Sains), 8(1), 181. https://doi.org/10.33087/jmas.v8i1.948
Meliza, Catur, nur afni, & Anggrainy, putri ayuningrum. (n.d.). Nomor 01. Maret 2023. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pekalongan. In Jurnal Ekonomi dan Bisnis (Vol. 26). www.jurnal.unikal.ac.id/index.php/jebi
Milzam, M., Taruna, M. S., Shofiyuddin, M., Abdi, M. N., S, A. A., & P, N. T. J. (2024). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Pembeli Karbon Perdana Pada IDX Carbon. 05(September 2023), 398–406.
Mispiyanti, M., & Wicaksono, R. (2020). Analisis Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Mediasi. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 396. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.237
Nurhaliza, N., & Azizah*, S. N. (2023). Analisis Struktur Modal, Kepemilikan Manajerial, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, 9(1), 31–44. https://doi.org/10.25134/jrka.v9i1.7593
Purnama, D., & Hamzah, A. (2023). Peran Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan Pertumbuhan Penjualan. Jurnal Bina Bangsa Ekonomika, 16(2), 619–628.
Rianingsih, S., Wijaya, A. L., & Devi, H. P. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi (SIMBA), 1–16.
Robiyanto, R., Nafiah, I., Harijono, H., & Inggarwati, K. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Perhotelan Dan Pariwisata Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia, 14(1), 46–57. https://doi.org/10.32812/jibeka.v14i1.153
Rodhiyah, M., Nur Ani, H., & Askhar, B. M. (2024). Firm Value Ditinjau Dari Pengaruh Kebijakan Dividen dan Growth Opportunity Serta Peran Moderasi Struktur Modal. Akuntansi Dan Manajemen, 19(1), 1–15. https://doi.org/10.30630/jam.v19i1.271
Rohmatulloh, A. (2023). Pengaruh likuiditas, leverage, ukuran perusahaan, dan profitabilitas melalui kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor infrastruktur, utilitas, dan transportasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(2017), 753–769. https://journal.unesa.ac.id/index.php/jim/article/view/25804
Rossa, P. A. E., Susandya, A. A. P. G. B. A., & Suryandari, N. N. A. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Perusahaan Perbankan di BEI 2019-2021. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 5(1), 88–99.
Sagita, R. M., Negara, I. K., & Kusmayadi, I. (2023). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. ALEXANDRIA (Journal of Economics, Business, & Entrepreneurship), 4(2), 60–66. https://doi.org/10.29303/alexandria.v4i2.458
Selvi, S., & Ita, T. (2023). Faktor yang mempengaruhi Nilai Perusahaan. Kompak :Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 16(1), 70–77. https://doi.org/10.51903/kompak.v16i1.1048
Setyorini, E., & Sulhan, M. (2023). Pengaruh Kebijakan Investasi dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Pemoderasi (Studi Pada Perusahaan High Dividend 20 yang Terdaftar di BEI 2017-2021). Ekonomis: Journal of Economics and Business, 7(1), 395. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v7i1.807
Silalahi, E., & SIHOTANG, V. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 7(2), 153–166. https://doi.org/10.54367/jrak.v7i2.1381
Siregar, I. G., & Dewi, S. E. (2022). Pengaruh Perencanaan Pajak, Pertumbuhan Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Comparative: Ekonomi Dan Bisnis, 4(2), 42. https://doi.org/10.31000/combis.v4i2.7526
Sriyani, E. D., & Purwasih, D. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Revenue : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(1), 368–382. https://doi.org/10.46306/rev.v3i1.149
Sulistiyo, F., & Yuliana, I. (2019). Pengaruh Profitabilitas Dan Kecukupan Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Islamic Social Report (Isr) Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Bank Umum Syariah Indonesia Tahun 2014-2018). Jurnal Manajemen Dan Keuangan, 8(2), 238–255. https://doi.org/10.33059/jmk.v8i2.1703
Tandrio, G., & Handoyo, S. E. (2023). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Dan Kebijakan. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 05(01), 20–27.
Ulya, S. M., & Sunarto. (2023). TheEffect of Profitability, Capital Structure, Firm Size, and Leverage on Firm Value (Case Study of Property and Real Estate Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2015-2021 Period). Journal of Economic, Business and Accounting, 7(1), 802–809.
Wicaksono, R., Tinggi, S., Ekonomi, I., Sekolah, M., Ilmu, T., & Putra Bangsa, E. (2020). Analisis Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Mediasi. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 4(2). https://doi.org/10.33395/owner.v4n2.237
Wiyono, G., Kusumawardhani, R., & Lende, D. (2023). Reslaj : Religion Education Social Laa Roiba Journal Laverage terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur : Studi Kasus Perusahaan Manufaktu Reslaj : Religion Education Social Laa Roiba Journal. 5, 330–347. https://doi.org/10.47476/reslaj.v5i2.1466
Wulandari, T., Pratiwi, L. N., Ruhana, N., & Pakpahan, R. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan: Komparasi Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 3(2), 425–435. https://doi.org/10.35313/jaief.v3i2.3851
Wulanningsih, S., & Agustin, H. (2020). Pengaruh Investment Opportunity Set, Pertumbuhan Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 2(3), 3107–3124. https://doi.org/10.24036/jea.v2i3.271
Yudistira, I. G. Y., Mendra, N. P. Y., & Saitri, P. W. (2021). Pengaruh Pertumbuhan Aset, Profitabilitas, Kepemilikan Institusional, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Karya Riset Mahasiswa Akuntansi, 1(1), 239–249.
Yusmaniarti, Y., Sumarlan, A., Astuti, B., & Ananda, N. A. (2023). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Yang Dimoderasi Corporate Social Responsibility. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 11(1), 641–652. https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i1.3300
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Copyright @2023. This is an open-access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License (http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/) which permits unrestricted non-commercial used, distribution and reproduction in any medium
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
